Das Unternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) hat angekündigt, wandelbare Anleihen im Wert von insgesamt 2 Milliarden US-Dollar auszugeben. Die sogenannte „0% Convertible Senior Notes“-Emission mit Fälligkeit im Jahr 2030 richtet sich an qualifizierte institutionelle Investoren und soll dem Unternehmen neue Mittel zur Verfügung stellen – unter anderem für den weiteren Erwerb von Bitcoin. Zudem behält sich Strategy die Option vor, den Betrag um bis zu 300 Millionen US-Dollar zu erhöhen, sollte die Nachfrage entsprechend ausfallen.
Die Anleihen sind nicht verzinst und stellen unbesicherte Verbindlichkeiten des Unternehmens dar. Eine Konvertierung in Aktien der Klasse A von Strategy ist unter bestimmten Bedingungen möglich. Ab dem 5. März 2027 behält sich das Unternehmen zudem das Recht vor, die Anleihen unter bestimmten Marktbedingungen vorzeitig zurückzukaufen. Investoren haben wiederum die Möglichkeit, ihre Anleihen am 1. März 2028 gegen eine Barauszahlung zurückzugeben.
Der finale Umrechnungskurs und weitere Details zur Emission werden zum Zeitpunkt der Preisfestlegung bekannt gegeben. Die Referenz für den Umrechnungspreis soll der gewichtete Durchschnittskurs der Strategy-Aktie am Tag der Emission sein.
Strategy plant, die Erlöse für allgemeine Unternehmenszwecke, insbesondere den Erwerb von Bitcoin, sowie für Betriebskapital einzusetzen. Der Verkauf der Anleihen erfolgt gemäß Regel 144A des US-Wertpapiergesetzes und wird daher ausschließlich qualifizierten institutionellen Investoren angeboten.
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MicroStrategy wird zu Strategy – Fokus auf Bitcoin und digitale Asset
Die Umbenennung von MicroStrategy in Strategy wurde bereits am 5. Februar 2025 offiziell bekannt gegeben und ging damit der aktuellen Anleihen-Emission voraus. Mit der Namensänderung unterstreicht das Unternehmen seinen klaren Fokus auf Bitcoin als primäres Reservevermögen. Bereits seit mehreren Jahren verfolgt Strategy eine aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie und finanziert diese durch Kapitalerhöhungen sowie Schuldenemissionen.
Strategy sieht sich als weltweit führende Bitcoin-Treasury-Firma und kombiniert diese Strategie mit seinem Kerngeschäft im Bereich KI-gestützter Unternehmensanalytik. Die Umbenennung signalisiert den verstärkten Fokus auf digitale Assets, während das Unternehmen weiterhin Softwarelösungen anbietet und Innovationen im Bitcoin-Ökosystem erforscht. Mit dieser strategischen Neuausrichtung positioniert sich Strategy als zentrale Schnittstelle zwischen institutionellen Bitcoin-Investitionen und unternehmerischer Datenanalyse.
Bis zum 14. Februar 2025 hat Strategy insgesamt 478.740 Bitcoins erworben, mit einem durchschnittlichen Kaufpreis von etwa 65.033 US-Dollar pro Bitcoin, was einer Gesamtinvestition von rund 31,1 Milliarden US-Dollar entspricht. Diese Bestände repräsentieren etwa 2,28 % aller jemals verfügbaren Bitcoins. Im Jahr 2025 hat das Unternehmen bisher 3,2 Milliarden US-Dollar investiert, um zusätzliche 31.270 Bitcoins zu erwerben.
Diese aggressive Investitionsstrategie unterstreicht die Entschlossenheit von Strategy, Bitcoin als primäres Reservevermögen zu nutzen und seine Position als führende Bitcoin-Treasury-Firma weiter auszubauen. Kritiker warnen jedoch davor, dass dieses einseitige Engagement unter bestimmten Voraussetzungen den kompletten Krypto-Markt erschüttern können. Letztlich sind die Anleihen ein Hebel, den das Unternehmen nutzt, um mehr Kapital aufzutreiben als man eigentlich hat. Bislang läuft dieses Spiel erfolgreich weiter. Sollte Strategy jemals gezwungen sein Bitcoin zu verkaufen, dann könnte das Vertrauen bei den Anlegern verloren gehen und sich möglicherweise eine Spirale bilden. Mit einem rapide sinkenden Bitcoin-Kurs würde das Unternehmen in größere Schwierigkeiten geraten, was möglicherweise weitere Verkäufe erzwingen könnte.
Eine wichtige Komponente für Bitcoin und das Unternehmen dürfte das Ergebnis des Untersuchungsausschusses sein, der eine US-Bitcoin-Reserve prüft. Wenn die USA einsteigen, dann könnte das Bitcoin und damit letztlich Strategy stützen.
